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許多人談到今年電子業景氣，大多不抱持希望，主因新台幣升值、人民幣升值、員工分紅費用化、大陸實施新勞動合同法與美國次貸風暴等五大因素同時衝擊，讓以出口為導向的台灣電子產業受到極大衝擊。影響所及，三大外資法人大幅降低對電子股的比重，轉向傳產、金融與觀光類股。

在五大利空因素下，產業應該如何因應？投資人該如何布局？新的機會又在哪裡？對於這些疑問，《今周刊》特地邀請科技業三大智庫龍頭代表拓墣產業研究所所長陳清文、工研院產業經濟與趨勢研究中心〈ＩＥＫ〉主任杜紫宸，以及資策會研究中心主任詹文男進行對談，深入解析台灣電子產業前景及今年景氣。有趣的是，他們三人對電子業的前景均不悲觀，甚至還看到在歐美景氣衰退下，不少台商潛在的商機。以下是此次紙上座談會的內容記要：

Ｂ２Ｂ、萌芽期產品仍利多

《今周刊》問〈以下簡稱問〉：電子產業今年非常辛苦，展望不太樂觀，投資人信心亦不足。三位如何看待這些衝擊所帶來的影響？

拓墣產業研究所所長陳清文〈以下簡稱陳〉：經濟愈不景氣，消費者對價格愈敏感。就像最近宏碁在美國市場吸收了惠普與戴爾的客戶，排名反而上升，可見「優質平價」是一項重要的趨勢。台灣具備扎實的技術與生產基礎，很有條件成為優質平價的供應商或品牌廠商。

現在全世界經濟不再倚賴單一市場，美國的重要性不如過往。世界市場的結構已經非常分散，包括歐洲與新興國家，對於世界經濟都有重要影響力，而這些區域市場的形式結構也都很不一樣，彼此有調節作用。

工研院產業經濟與趨勢研究中心主任杜紫宸〈以下簡稱杜〉：次貸風暴對美國經濟的影響是總體性的，但幾家歡樂幾家愁，有些行業影響大、有些行業影響比較小。當然建築、金融、相關服務業會受影響，家庭開支會減緩，但相反的以外銷為主的企業，世界競爭力會增加，因為美元貶值的關係，農產品就賣得愈來愈好，美國每一戶農民的收入在過去增加了五○％。

過去五年，美國企業的外銷是以八％到一○％的比率在成長，所以可以看到全球科技產業裡，做Ｂ２Ｂ〈企業對企業〉生意的公司是成長的，例如思科〈Cisco〉；做消費性電子的公司在消退，如索尼愛立信〈Sony Ericsson〉。

對台灣電子業而言，假設所有製造商的成本都得增加二○％時，影響是一致性的，因為最後還是得轉嫁給消費者。以大陸實施勞動合同法為例，以現在九成以上筆記型電腦製造廠都在中國，若要將生產線移轉到越南也只是小量，不可能在五年內完全移出中國大陸。既然如此，所有筆記型電腦代工廠都必須面對成本提高的問題，狀況都是一樣的。惟一的差別是，轉嫁能力、成本吸收能力比較強的大廠會獲利，小廠則可能被淘汰出局。

台灣電子業的優勢是掌握了重要零組件與終端產品的設計製造能力，對於這些ＩＣ、面板、主機板而言，整體需求數量不一定減少，但必須降低成本結構，所以會使用平價、普及化的解決方案，這部分更是台灣廠商的優勢。

資策會研究中心主任詹文男〈以下簡稱詹〉：歐美景氣不好，一般消費者會減少對消費性電子的購買，企業對ＩＴ投資會斟酌，讓使用期限往後延一些，這些大影響是會有的。但還是得看產業是處於成熟期、發展期，還是萌芽期。例如桌上型電腦產業已在成熟期，所以銷售金額本來就會減少；而伺服器與筆記型電腦還在發展期，又是生財工具，受到影響比較小；手機產業還在萌芽期，因為全球有六十幾億人口，卻只有二十幾億支的出貨量，顯然成長空間還很大。

三大一小高成長 異業結合潛力大

問：科技產業裡面，過去帶動成長的電腦、手機、電視產業，今年是否還能有所貢獻？又有哪些次產業冒出頭，能夠讓台灣廠商掌握到機會？

陳：整個ＩＴ產業雖然已經沒有一○％高成長，但國內有所謂「三大一小」的高成長產業：三大是筆記型電腦、行動電話、液晶電視，一小是行動上網〈Mobile Internet〉，這些產業今年在金額上都會成長一五％以上。筆記型電腦會主打商務與學生型這兩塊，而手機的需求量是全世界都在增加的，成長來源包括新興國家與新應用。除了中國大陸與印度等新興市場的手機需求一直成長之外，去年美國也因為iPhone、３Ｇ與３．５Ｇ的升級應用造成了換機潮。

台灣的手機設計組裝一直都不是優勢，但手機零組件還是很有優勢，包括鋁鎂合金外殼、聲音元件ＨＤＭＩ〈高解析多媒體影音介面〉的品質、電源管理ＩＣ等組件，面板會更輕、更大、更薄，解析度從240x320進階為640x800，這都是機會點。

以液晶電視而言，大尺寸與小尺寸會同時增加，因為家庭同時有兩、三台的需求。去年光是中國大陸出貨量就有一千萬台，而全球總銷量也不過六千萬台，今年估計光是大陸就會有一千七百萬台到二千萬台的出貨量。另外，液晶電視的價格也降得很快，五十二吋電視在美國已經降到二千美元，降價一定會刺激量的成長。

行動上網在美國已經造成一股風潮，而智慧型行動電話在蘋果與Google、諾基亞推廣下一定會更加發燒，在○八年應可創造一個不受經濟影響的利基市場。所以宏達電可以維持高價不墜是有原因的。

記憶體產業雖然低迷很久，但下半年可能有轉機。目前握有專利技術的日本廠商，已經來台灣進行深入合作，以共同對抗韓廠。加上固態硬碟〈ＳＳＤ〉可能出現普及化的應用，或許能夠帶動整個記憶體產業，但這還需要觀察。科技業的活水還是很旺的，不應該這麼悲觀。

杜：美國已經不再是全球市場最重要的因素了。從○四年發表的金磚四國報告就說明了，未來三十年影響世界經濟發展的都是受到需求面影響，只有油價高到一個程度、通膨到一個程度，讓新興市場經濟停滯，才會發生世界經濟恐慌。美國經濟衰退對台灣有影響，但中國若是經濟衰退影響會更大。

未來電子業的機會在於與其他產業的結合，例如醫療電子、車用電子、安全監控產業等。但投資這些產業都不是一、二年就可以看到成果的。企業都要有長期抗戰的心理準備，不能用短跑方式去跑長跑，要用穩定的速度去跑。

詹：在全球暖化狀況下，綠色ＩＴ與資料中心〈Data Center〉會是重要的議題，例如主機板的新商機就是來自綠色與節能議題。

桌上型電腦會受景氣影響，但筆記型電腦部分則不一定，台灣廠商須往「輕、薄、小、美〈設計〉、廉〈低價〉、娛〈娛樂〉、通〈通訊〉、綠〈環保〉」方向前進，或將其中一項功能發揮到淋漓盡致，才能夠在激烈競爭之下勝出。而關鍵零組件又可以為筆記型電腦的商機加值，台灣目前已有支援802.11n、ＨＳＰＡ〈高速封包存取〉的網通產品可進行結合，另外記憶體、中央處理器、ＩＣ、晶片、面板、ＬＥＤ〈發光二極體〉等零組件都為筆記型電腦帶來加值效果。

通訊領域有二個熱門議題：WiMAX〈微波存取全球互通〉跟ＧＰＳ〈全球衛星定位系統〉。二○○七年台灣WiMAX產值約一億美元，○八年產值預估約二．五到三億美元之間。根據資策會統計，全球八百家電信商當中，有一百二十四家正在鋪設網路，另外六十家已經開始提供服務，還有四十四家正在測試中，這是WiMAX第一波商機。台灣拿到執照的廠商有六家，至少有三家會投入二億美元以上進行布建WiMAX，而這六億美元商機中，由台灣生產的項目有家庭用WiMAX數據機、隨身筆記型電腦用的WiMAX卡、行動上網概念的WiMAX 行動網路裝置〈MID〉等產品，與16e認證的WiMAX手機，下半年都會出現在台灣，對於合勤、友訊是大利多。

在ＧＰＳ的部分，手持式導航裝置〈ＰＮＤ〉今年仍然看好，二○○七年ＰＮＤ總出貨量三千二百萬台，估計○八年總出貨量約四千五百萬台，仍有約四成的成長空間，值得期待。

次熱的產業是機上盒〈ＳＴＢ〉，這個部分分為兩種。第一種是地上走的，譬如有線電視機上盒及ＩＰ機上盒，前者就像是中華電信ＭＯＤ盒。ＩＰ機上盒的量目前很小，而ＩＰＴＶ的大熱潮尚未出現。第二種是天上走的，譬如地面廣播或衛星廣播，因為世界各國如美國等大國開始採用補貼政策，因此出貨量非常大。在美國一台機上盒政府補貼四十美元，預定三月起正式實施，這個政策將會帶來三億七千五百萬台商機，受惠的是已認證的ＳＴＢ晶片廠商如揚智，以及機上盒大廠像是兆赫等。

還有ＨＤＭＩ與視訊的產品，也是很有成長性的話題。目前正值ＨＤＭＩ與Displayport〈視訊介面〉的規格競爭，台灣系統廠商若能先一步掌握硬體規格，就很有機會勝出。

企業經營要築牆積糧 投資人則當心未爆彈

問：雖然電子業看來基本面不壞，但經營環境卻愈來愈辛苦，企業要如何度過這段時間？對投資人又有什麼建議？

詹：電子業的微利時代始於低成本的競爭，廠商必須持續提升具差異化的附加價值，並朝製造服務化、產品服務化與技術服務化的方向轉型。

我引用朱元璋的話︰「築高牆，廣積糧」，作為給台灣企業的建議。築高牆，就是增加核心競爭力，加高競爭者進入障礙，不管是專利、技術都好。廣積糧，是累積企業資源，包含人才與資本。因為要能成長得依靠幾件事：用新產品成長、用舊產品成長，或購併別的企業，若是資本不足也很難做到。

陳：這些因素的確影響了全球科技產業的表現，今年電子股變動幅度大，投資人確實會比較害怕小心。但從過去半年股市的表現看來，英特爾、聯發科、蘋果電腦股價都跌了超過四○％，我認為已反映得差不多了。而台灣股票的本益比與美國相較是很低的，因此從基本面看，電子股還是比傳產股有更多優勢。

投資人下一個要擔心的是有沒有新的未爆彈。這有兩個可能性，第一是通貨膨脹，中國大陸經濟成長率超過八％，這是很恐怖的。第二，油價與原物料會不會飆漲。我認為油價是一個變數，但長期應該會趨於平穩，到今年年底震盪應該會趨於穩定，所以利空也差不多出盡了。

杜：電子業何苦一直要找尋新機會？我覺得，不一定只有新機會才是藍海市場。藍海變紅海的原因，就是因為沒有進入障礙，相反地，也可以讓「紅海變藍海」。鴻海集團董事長郭台銘曾經講過，在一個主流市場裡，雖然原本是血流成河的競爭態勢，若能把效率做到極致，別人都離開了只剩下你一家，紅海就會變藍海。