林宏文的個人網頁

十月二十九日上午九點，台北一○一大廳內爆出陣陣掌聲。當主持人念出：「宸鴻光電正式掛牌上市」，宸鴻（ＴＰＫ）董事長江朝瑞用力敲下大鼓，他滿臉笑容地拿起香檳酒杯，期待已久的上市夢，此刻總算完成。

這個日子，讓江朝瑞苦等了近十年。而在宸鴻股價以五百元高價開出後，九點二十分，江朝瑞又坐上車、回公司開會。工作馬不停蹄，如同他在法人說明會強調的「戒慎恐懼，小心經營」。

即使是公司上市的頭一天，江朝瑞也沒有忽略工作，一直忙到晚餐時段才下班；當晚，江朝瑞宴請多位高階幹部，當作公司掛牌的慶功宴。在席間，江朝瑞除了慰勉同事，還用一句話提醒所有人，「他說了七個字，『小心、低調、更努力』」，宸鴻財務長劉詩亮回憶。

南山人壽的標售案，正式進入第二回合延長賽，根據消息人士透露，目前已經赴美與美國ＡＩＧ高層面試過的共有三組人馬，一是以潤泰集團總裁尹衍樑為首的團隊，一是中信金，另一則是上一回合被金管會駁回的博智金融，而這場耗時超過一年的標售案，應該在十二月底就會有明朗的結果。

這場史上耗時最久、標售金額最龐大，也是過程最坎坷的南山人壽標售案，在金管會擋下博智後，進入第二回合延長賽。為了順利標售，這一次，金管會與ＡＩＧ之間取得默契，金管會只在乎必須要能清楚掌握「買主是誰」，而其餘的買賣細節，包括金額、買賣方式，金管會一律尊重ＡＩＧ的決定。

在考量未來積極切入中國市場時，曾任中央商務部長的重慶市委書記薄熙來，可以直達天聽，會讓宏碁的「中國路」走得更順遂。

上周宏碁由執行長蘭奇帶領包括廣達副董事長梁次震、仁寶總經理陳瑞聰、和碩董事長童子賢在內，超過二百位供應商浩浩蕩蕩到了重慶，受到重慶市政府高規格對待，讓宏碁面子十足。

蘭奇以及資訊產品與全球運籌總經理翁健仁組成的考察小組，去年起數度到成都考察，並已屬意在成都設廠。後因考量重慶是直轄市，且官員都與中央關係深厚，最終勝出。宏碁今後將把中國當作重點市場。今年開始與大陸方正科技合作，雖然初期為租用方正品牌，但考量七年後合約到期將購併方正，加上品牌要在中國深度經營，所以提前與薄熙來打好關係，有其必要性。

宏碁確定落腳重慶後，過去一年重慶與成都爭取ＰＣ大廠進駐的「四川內戰」也將落幕。以四大ＰＣ廠來說，雖然成都爭取到戴爾與聯想，但市占與規模遠不及設廠重慶的惠普與宏碁，兩市相較下，重慶仍略勝一籌。

就在網路巨人Google有意以六十億美元天價收購全球最大團購網站Groupon同時，台灣知名的團購網站「地圖日記」也被Groupon購併。業界估計，收購金額應該在新台幣一億元以上，地圖日記創辦人郭書齊、郭家齊不到四個月就拚出億元身價，他們靠什麼快速獲利？並讓外國金主願意買單？

每晚午夜十二點是一般人上床睡覺的時刻，但是全國卻有一群人仍守在電腦前，他們不是在聊天、玩線上遊戲，而是在等待地圖日記網站上的「百萬網友團購網」公開最新的團購項目。從漢堡、烤鴨全餐到鬼屋門票，只要一公開，瞬間就被搶購一空，這就是團購網的魅力。

觸控面板產業今年因蘋果iPad、iPhone大賣而熱得燙手。除了專門生產電容式觸控面板的宸鴻，十月二十九日上市籌集六十一億元資金用於擴充產能外，其他的競爭者如洋華、勝華及介面，也開始瘋狂募資超過二百億元加入戰局；甚至連擁有大尺寸面板生產線的友達、奇美電二隻大老虎也來搶食大餅。觸控行業未來還有一波榮景，還是可能陷入泡沫化的危機？

「觸控行業實在是過熱了！」宸鴻董事長江朝瑞在接受《今周刊》專訪時，憂心地說著，他針對的不只是全台五十八萬人參加宸鴻股票抽籤的瘋狂，同時也是針對大小競爭對手的瘋狂擴張有感而發。

在ＤＲＡＭ廠經營情況嚴峻下，募資也越來越困難，向來打著「台日連手抗韓」旗幟的爾必達，通過經濟部工業局同意，將以科技類股上市，成為第一家來台發行ＴＤＲ的日本公司，前進台灣資本市場搶錢。

然而，隨著ＤＲＡＭ景氣循環越來越快，原本預期還會有一年半載的榮景，卻因著市場需求不振，讓ＤＲＡＭ報價不斷向下探底，逼近成本價區間，台系ＤＲＡＭ廠承受巨大經營壓力。如果報價繼續跌，ＤＲＡＭ業又將落入虧損深淵，手中的現金將成為ＤＲＡＭ業過冬的救命糧草。

只是，ＤＲＡＭ廠募資越來越不易，正在進行現金增資的南科，才剛進入現金繳款期，就因ＤＲＡＭ報價直直落，南科股價完全不給面子，直破現增價十六．五元，讓南科只得搬出大股東台塑集團保證，原股東未繳款的額度，台塑集團將全包。

沒有大股東撐腰的力晶、茂德，年底前也都各有籌資計畫，在爾必達又要來台搶錢的利空下，能不能順利募到資金，都還是問題。這也難怪ＤＲＡＭ廠要私下抱怨，證交所是賺到業績，但苦的都是台灣廠商。

「我該怎麼辦，我的佳必琪？」這是最近出現在網路上，引發網友熱烈討論的文章。求助的人，是佳必琪的小股東，是一位用一一三元買進佳必琪，卻天天看著它跌停的散戶投資人。但他不是唯一一位有這種心情的人，因為最近十個交易日以來，佳必琪股價從一四○元宛如自由落體般，跌到僅剩七十四元，幅度高達五成，小散戶天天打電話到佳必琪「關心」，幾乎癱瘓整個總管理處的營運。

這檔繼唐鋒、盈正之後，台股市場的新一代飆漲傳奇佳必琪，從去年九月自四十七元起漲以來，股價幾度強勢飆漲，最高曾達一七五元價位，甚至一度被貼上「本益比一百倍的標籤」，不少投資人都曾公開地在網路上談論，近一年來靠著佳必琪賺了不少錢。

位在新竹縣湖口工業區裡，坐落在光碟片大廠國碩裡，一家員工數只有一百餘人的公司，卻以ＩＰＯ（首次公開發行）史上最高的承銷價五百元上市，引起十九萬投資人搶破頭，希望能在碩禾掛牌前，抽中這張價差十八萬元的「樂透」股票。縱使碩禾的價差不若先前掛牌的觸控面板股王宸鴻高，卻以單季賺一個股本的實力，再度引爆搶購潮，中籤率只有不到○．五％。碩禾為何能大賺太陽能財？它的未來有何挑戰？

頂著靦腆笑容，拉著碩禾總經理黃文瑞，低調的碩禾董事長陳繼仁難得接受採訪，看到碩禾掛牌前投資人搶購熱潮，他笑得闔不攏嘴，因為這是錸德集團在光碟片榮景後，許久不見的榮景，更是碩禾成立七年來，用獲利數字證明自身的價值。

十月底掛牌上市的觸控面板龍頭宸鴻氣勢驚人，為年終的新股上市熱潮打響第一炮。在未來的兩個月內，國內還有二十一家公司準備上市、櫃，到底誰能夠成為宸鴻第二？值得投資人睜大眼睛好好選一選。

艾笛森以照明ＬＥＤ受注目

在眾家廠商十月營收紛紛下滑之際，啟碁繳出驚人成績單，營收達三十億元，較去年成長一三八％；而且，這已是從七月起，連續四個月創新高。若與其他年營收在二百億元上下的中大型企業相比較，能像啟碁一樣保持續航力，合併毛利率達一六％的公司，已是少之又少，啟碁為何能夠一路向前衝？

啟碁早期是宏碁集團成員，宏碁分家後劃歸緯創次集團，目前緯創董事長林憲銘同時擔任啟碁董事長，是緯創轉投資中獲利最好的公司之一。擔任啟碁執行長的謝宏波則相當低調，即使啟碁上市至今七年，他仍是極少數不曾接受過專訪的專業經理人。

去年的十一月，鴻海旗下的群創出手購併奇美電，不僅對面板業投下震撼彈，也為金融海嘯後的科技業開了代表性的一槍，宣布低毛利、過度競爭的台灣電子科技業正式進入大購併時代。這波購併風潮從面板業一路席捲到封測業、網通業，甚至吹到新興的ＬＥＤ及太陽能產業，這一年來，購併企業繳出一張什麼的成績單？對全球科技產業又產生什麼影響？

為了度過金融海嘯後的不景氣年代，一向「寧為雞首、不為牛後」的台灣科技業老闆為了求生存，不得不面對殘酷事實──「合併或滅亡」。從去年底開啟購併序幕以來，據《今周刊》統計，至今年十一月在十大購併案中，有九件都繳出產能稱霸、毛利率提高、營收規模擴大及獲利創高峰的漂亮成績單，僅有奇美電適逢面板價跌，而意外出現首度虧損。這些購併案顯然已達到預期的目標，

觀察近年來國內科技業的合併案，早期較偏向同質性的購併，目的是把經濟規模「做大」。例如早年的友達併廣輝，晶電併國聯、元砷等；然而從二○○八年金融海嘯至今，合併案則比較偏向互補性強的合併，目的是「做強」，例如頎邦併飛信、欣興併全懋、雷凌併誠致、隆達併凱鼎等。

根據規畫，設立在安徽省蕪湖的達尼特材料公司雙方持股各五成，計畫今年起進行實驗室及實驗線的布建，明年開始建廠。初期投資金額約人民幣一．六億元，二○一二年可進入試量產階段，量產後年營收約人民幣二．五到三億元間。

明基材料改名前是以生產光碟片為主的達信，後來轉型生產液晶電視的零組件偏光片，如今又再轉進多項電子化學上游材料，應用範圍還包括太陽能模組背板、汽車動力電池及醫療止血棉等，歷經三度轉型。靠著深厚的技術，成立十二年的明基材料，才能順利從低階光碟片產業蛻變成材料業。

長久以來，李焜耀和郭台銘「狹路相逢」，一路從手機、面板都處在競爭與對打的狀態，眼光前瞻的李焜耀都能早先一步看到商機，但豐收的卻總是郭台銘。如今，李焜耀又領先一步跨入汽車產業，他能否在此一役中洗雪前恥？拭目以待。

有一家本身並沒有品牌，只做與太陽能相關的單一零組件，賺取代工及系統整合工程費用的公司，但是股價從五個月前在興櫃就開始大漲，到上櫃蜜月期第一周，就創下五六五元天價，成為興櫃股王，漲幅高達八四二％！但是第六天起，這檔股票就開始下跌，十四個交易日總計下跌四六％，股價幾乎腰斬到三百元，市值蒸發超過百億元，小散戶怨聲載道。

這到底是一家什麼公司？它出了什麼問題？

這家公司就是今年九月九日上櫃的新明星──盈正豫順，它做的產品是太陽能發電系統中的太陽能轉換器（PV Inverter），相對於興櫃時的風光，九月一上櫃，大漲一周後大跌，讓盈正豫順公司經營層承受巨大的壓力。

在蘋果iPad之後，智慧電視(Smart TV)將成為二○一一年最夯的產業議題，尤其索尼與羅技分別領先推出Google TV及機上盒後，直接槓上蘋果的iTV，讓智慧電視的競賽更加白熱化。

在這場戰爭中最受矚目的是，不論谷歌〈Google〉或蘋果都已描繪出未來智慧電視的藍圖，包括Android或iPhone手機，都將變成智慧電視的遙控器，同時，不論是Android或iPad的平板電腦，也將成為智慧電視上網的觸控板或虛擬鍵盤。此外，所有在手機及平板電腦上的影片、網頁、電子郵件，都可以在智慧電視同步播放，完全扭轉了過去電視的面貌與定義。

因此，這場爭戰之所以關鍵，不僅因為是兩大資訊強權谷歌與蘋果的較勁，也不僅只是因為智慧電視將進入全世界每個家庭的客廳，徹底改變所有人的電視收視習慣；更因為智慧電視將整合所有手機與電腦，成為一個匯聚各種影音聲光內容的世紀大戰，更可說是一場總結資訊產業競賽的終極戰場。

生技產業經過20年來的淘汰，如今已準備振翅高飛，《今周刊》特別為讀者篩選出今年上半年獲利前30強，並邀請４位專家選出最具投資潛力的９檔個股，讓有意投資生技股的讀者，取得最完整深入的一手資料。

十月四日下午，疾管局宣布，台灣出現首例NDM-1超級細菌案例，帶原者為在印度遭槍擊的攝影師。

消息一經披露，隔天早上生技股出現大漲，與防疫相關的抗生素生產廠商東洋、中化，做口罩的康那香、恆大、美德醫，以及殺菌清潔劑的毛寶、花仙子等公司，股價都明顯飆漲。

近年來生技股熱鬧滾滾，股價也屢創新高，以國內八十三家已公開發行的生技公司來看，目前股價低於二十元的公司已所剩無幾，而許多沒賺錢的公司，股價也可以達到四十、五十元。到底投資人該如何看待生技股的價值？近來生技業股價節節高漲，背後到底有哪些推動因素？

其實，生技公司在還沒成功前，原本就是「燒錢」的行業，不過一旦熬出頭，就可以享有很高的本「夢」比。這種情況經常可以在歐美大型生技公司身上觀察到，有些公司即使不賺錢，但若擁有關鍵技術，股價依然很高，至於賺錢的公司，本益比更拉高到三十至五十倍，明顯高過一般電子股的十到二十倍。

如果是，台灣或許還看不到走出低匯率悲哀的轉機。

八月十九日，行政院將通過二○一一年中央政府總預算案。其中，中央銀行預計將貢獻一千八百億元；在政府歲入的一．六三兆元當中，央行的貢獻度高達一一％，再度扮演支援國庫的大戶角色。

據台北外匯市場發展基金會最新計算，今年八月新台幣實質有效匯率指數為九十二．二，創今年一月以來新低水準。

不過，若以中央銀行慣用的匯率政策重要參考指標──「實質有效匯率三十六個月移動平均數上下五％」來衡量，雖然指數接近今年低點，但仍然符合央行「動態穩定」的匯率原則。