林宏文的個人網頁

八月十五日美國加州早晨的陽光才剛撒了一地，可是華爾街的科技股分析師們已經忙成一團，一封來自全球網路龍頭Google（谷歌）的通知信，開啟他們忙碌的一天，標題就這麼寫著：Google收購摩托羅拉（Motorola）。

美國時間八點三十分一到，Google執行長佩吉（Larry Page）、摩托羅拉董事長兼執行長傑哈（Sanjay Jha）、負責Google Android手機平台的行動部門資深副總裁魯賓（Andy Rubin），已經在電話線上的另一頭，等著這些華爾街分析師。

步入八月，儘管近期台股持續震盪，但仍有新掛牌公司粉墨登場，有機會成為市場關注焦點。像是中國最大液化石油氣進出口供應商新海能源（九一○三四二）、及光通訊元件產業全球前三強公司科納光通（四九八四），預定將在八月分別來台發行ＴＤＲ（台灣存託憑證）及掛牌上市，讓投資人有更多元的選擇。

新股上市 將成市場關注焦點

但陳民良卻萬萬沒想到，如今負債高達七百億元的茂德，讓他必須像牛一樣駝起千斤重擔匍匐而行，而後方，幾乎沒有退路！

假日夜間，茂德中科十二吋廠工程師依舊加班工作，希望把剛剛與馬來西亞晶圓代工廠SilFab合作的ＬＣＤ驅動ＩＣ產品，盡快把良率提升到可以投片量產的水準。不過，這群茂德工程師們不敢遠眺公司未來的前景，因為最近紛紛擾擾的茂德財務危機新聞，讓他們擔心，公司這次能不能度過難關？

儘管過關與否尚在未定之天，但國巨股價似乎已經先行表態，六月二十一日僅剩十三．九元，和當初由陳泰銘個人與國巨另一大股東ＫＫＲ共組的遨睿公司，對國巨所開出的公開收購價格每股十六‧一元相比，價差近一五％，等於此時如果買進國巨，將比陳泰銘透過這次公開收購買進約二成股權的成本價還要低，照理說，應該安全得很。

但小股東也不敢高興得太早。國巨股價會這麼低，除了下市案可能踢到鐵板之外，事實上，國巨過去長期配息率偏低，不受投資人青睞，導致股價偏低，陳泰銘因此利用偏低的股價作公開收購價的計算基礎，為自己牟利，《今周刊》已在第七四七期的「大老闆的野蠻金錢遊戲」一文中披露。

但沒想到，陳泰銘依然故我，甚至變本加厲。去年竟然只分派每股現金股利一毛錢，相較去年稅後每股純益一‧八九元（即使依稀釋後股本計算也有一‧三四元），配息率更創史上新低，小股東忿忿不平卻也無可奈何，只能坐視股價繼續下跌。或許只能說，當陳泰銘的小股東，真的很辛苦。

五月的一個午後，拎著簡便行李，日本知名創投CyberAgent Ventures大中華區執行長北川伸明一行人顯得有些匆忙，從深圳網路論壇飛抵台灣還沒滿二十四小時，就得去看兩家CyberAgent計畫投資的網路公司，中午還得與剛投資的愛評網創辦人暨執行長何吉弘餐敘，趁著他上飛機前的空檔，他接受了《今周刊》專訪，因為一個小時後，他還要飛到北京去。

台灣網路公司成功掛牌數還停留在一隻手就數盡的窘境，中國的人人網、行動安全軟體廠商網秦卻相繼赴美掛牌，募資幅度動輒上億美元，看在台灣網路公司眼裡，除了眼紅還是眼紅。

鴻海股東會向來是外資觀察鴻海發展動向的年度大事，但今年耗時七小時，不少外資分析師在三個半小時股東會結束後，就回去寫報告。惟獨巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超，連股東會後的記者會都參加，全程參與七小時。他長期追蹤鴻海，《今周刊》在鴻海股東會後，取得楊應超第一手報告，端看楊應超在鴻海股東會嗅到哪些投資機會？

在楊應超最新的報告中，開宗明義就直接點出，這是一年一度讓分析師有機會在第一線接觸到鴻海董事長郭台銘，並與其討論鴻海的展望與策略。而郭台銘除了解釋毛利率下滑的主因，更是給了振奮人心的營業展望。

去年佳格廣告金額達五．九億元，規模僅落後寶僑家品、甲山林及遠雄集團，是國內第四大廣告企業，花費比中華電信、和泰汽車等知名企業還多。值得注意的是，九十五年佳格只花二．五億元做廣告，五年間費用增加一．三六倍，獲利卻從九十五年的二．四七億元暴增到九十九年的二十一．三○億元，大增八倍；若從獲利數字看，無論景氣好壞、佳格年年加碼廣告預算，效益足以令投資人滿意。

公司投注大筆行銷費用，常常成為拖累獲利的因素之一，但佳格每年平均花費營收的二成做行銷，卻看不出這種負面影響，與明星代言讓產品年輕化有關。今年公司找來當紅歌手蔡依林代言燕麥飲料，阮經天、趙又廷、豬哥亮、張鈞甯等藝人，過去也曾為佳格拍廣告。可見這種精準選擇名人代言的眼光，是佳格業績勝出的祕密武器。

五月四日，對東訊的股東以及董事長劉兆凱而言，是一個讓人難過的日子。由於連續四年虧損，東訊每股淨值已低於五元，隨著第一季財報正式出爐，證交所宣布東訊將於五月六日列為全額交割股。消息一宣布，東訊股價連續多日跳空跌停，劉兆凱也面臨人生最尷尬的時刻。

劉兆凱為人所熟知的是，不僅他是前行政院院長劉兆玄的胞弟，也是台灣早期少有的電信專業人才。台大電機系畢業後，他赴美專攻通信科技，取得美國伊利諾大學電機工程博士後，曾在貝爾實驗室任職。回台後，他參與東訊的創辦，歷任東訊總經理與董事長職位，更在二○○七年時，被東元集團大家長黃茂雄拔擢為東元電機董事長。

城鎮化腳步加快，各行各業紛紛搶進，內陸成為最吸睛的地區。

隨著企業加薪、內陸居民消費實力增強，中國五大內需超新星產業，正以飛快速度成長。

這股中國最新的財富趨勢，值得你我關注！

人口內遷、薪資調升的潮流，更凸顯糧食生產不足的困境， 因此投資農機、食品與農業股，比投資銀行股更有前景。

編按：「賺錢之神」邱永漢投資中國二十年，近年來高度關注中國內需經濟的發展，除了投資中國在地的農業等事業，他對香港股市也十分關注。先前在人民幣兌美元匯率八元時，他就預言人民幣日後將來到四元的高價，又曾直言中國農業是他最關心的問題。在人民幣加速升值的此刻，本刊特別專訪邱永漢，請他暢談中國經濟與投資大勢的展望。以下為本刊專訪摘要整理：

在台灣，有一種最「大牌」的工業產品，它的尺寸不大，但下訂單的新客戶，都必須等十八個月；若是今年五月下訂，明年十一月才能領貨；這就是上銀科技生產的滾珠螺桿。

日本大地震之後，機械業必需的滾珠螺桿和線性滑軌出現供給疑慮，這兩種零件，剛好都是上銀的主力產品。為了確保生產，世界各地業者爭相把訂單投向上銀，成為今年上銀業績成長的一大契機。

其中，大昌行代理的豪華汽車品牌賓利，今年預計在中國將賣出一千兩百輛，是奢華商機抬頭的代表。

引擎聲陣陣低吼，一輛外形拉風的賓利〈Bentley）跑車緩緩駛出車廠，這輛跑車不僅排氣量達六千ＣＣ，售價也很驚人，達三九八萬元人民幣（約一八一四萬元新台幣）。過去一年來，這種景象每天至少在中國上演兩次。在去年銷售一八○○萬輛車的中國市場，賓利是位居產品金字塔的頂級車款，價格極端昂貴，充分代表奢侈品消費抬頭的趨勢。有能力串起中國賓利汽車供應鏈的業者，就是來自香港的大昌行。

四月二十六日下午，位在桃園華亞科學園區裡的砷化鎵大廠穩懋董事長陳進財，不停地接著電話，「這兩天很忙，唉，都是為了撤件的事啦。」其實這天上午，陳進財才剛與聯電榮譽副董事長宣明智碰面，正是為了撤件案。

確實，打從穩懋宣布撤件當天，就爆出一萬零七百九十六張成交量，幾乎是當周興櫃市場交易量最大的一檔個股，此後三天更是累積多達一萬三千五百三十七張成交量。造成穩懋股價從四月上旬的波段最高價五○‧五元，跌至二十六元，讓陳進財身價也跟著腰斬。股價波動劇烈，就連經常在華亞科學園區進出的半導體設備商都議論紛紛：「穩懋到底是為什麼撤件？」

今年，我們剔除股票幾乎不流通的有線電視台、 汽車代理及部分傳統產業， 調整為以興櫃企業為主的「興櫃100強」， 讓讀者可以更精準地捕捉下一輪投資機會。

觀察今年的興櫃100強名單， 材料產業無疑已是挖掘未來台灣高科技潛力股， 最重要的參考座標，「材料當紅」將會逐漸發酵， 未來台灣股市的新股王，很可能就是來自材料產業！

默默耕耘十一年，鑫科從沒人要的金屬材料廠，成為台灣四大面板廠首選，它是如何辦到的？

高雄的四月天，豔陽滿溢在路竹科學園區裡，穿著灰藍色的制服，鑫科董事長王茂根詳細地介紹著陳列在鑫科大廳的各項產品，成立十一年來，第一次有媒體進到這個中鋼集團轉投資的小金雞內部。

興櫃投資人要如何因應？興櫃操盤達人用攻擊與防守的四個心法，教你戰勝興櫃市場新遊戲規則。

「為什麼台股大盤一直漲，我的興櫃股票卻跌個不停？」這是一位闖蕩興櫃市場多年的林姓操盤人近期最深刻的疑問。近兩年他靠著一檔正達，從股價十五元一路喊上一六九．五元。然而，日本大地震後，台股大盤從八○七○點走到四月底的九○八八點，漲幅達一二％，上櫃指數也漲了七．八四％，反觀興櫃市場成交量前六十大的股票（扣除轉單與成交量單月不足一億元股票），股本加權後，不漲反跌八．○二％。