連續兩年賺超過半個股本的越南收成股

F-豐祥站穩越南機車零組件寶座

撰文:林宏文

前言:

F-豐祥在越南機車零組件市場的亮麗表現,且連續兩年都有半個股本以上的獲利,已成為最吸睛的新掛牌公司之一,未來在醫療器材及休閒車及汽車等領域的耕耘,有機會讓F-豐祥成為國內最純正的越概股之一。

主文:

即將於九月二十五日回台掛牌的F-豐祥控股,是一家已累積四十年經驗的機車零組件公司,並與日商形成緊密的供應鏈關係,由於獲利穩定,連續兩年每股稅後純益(EPS)超過五元,在目前回台掛牌的F股台商中,成為備受重視與期待的越南收成股。

 

台灣豐祥金屬公司成立至今正好四十年,是董事長游明輝父親在台灣創立,最初業務是提供三陽機車零組件,後來三陽把生產重心移至越南,一九九四年,豐祥跟著三陽到越南投資設廠,當時配合三陽將生產基地設在南越,也開始了豐祥第一階段的黃金時期。

一九九五年,越南開放日系機車進口,日商挾著優異的性能與知名度,幾乎橫掃越南市場,而當時日系車廠的根據地是以北越為主,其中山葉(YAMAHA)就希望豐祥能前進北越設廠,在幾經考慮下,游明輝選擇往北越發展,二OO一年設立第一精密工業公司,也成為今天F-豐祥控股最主要的獲利來源。

 

游明輝說,當時北越是個不毛之地,幾乎沒有廠商去投資設廠,但北越政府給予十二年的租稅優惠,土地成本也很低,整體條件相當好,加上為了要配合山葉的設廠,於是豐祥成為第一家在北越開光工業區設廠的台商。

 

不過,由於越南是共產國家,員工對企業很少有向心力及忠誠度的概念,游明輝回憶,當時他還花了三、四個月,親自拜訪九十六個越籍課長、組長幹部家中,許多人住在偏遠鄉下,一輩子沒看過外國老板帶著禮物來拜訪員工家人,許多家中的親朋好友都出來迎接,還有一位老阿公送了他一根枴杖,要他好好管教他的孫子。

 

游明輝與員工認真搏感情,也獲得大家正面的回報,相較於當年有些韓國廠商還有打員工的事情發生,豐祥的員工向心力超高,許多主管把兄弟姐妹介紹進來工作,當年九十餘位主管如今都還在公司上班。近年來越南罷工頻傳,但我們未曾發生罷工事件,就是最好的證明。」游明輝說。

 

豐祥與日商的合作,逐漸建立不錯的口碑,二OO八年,日本豐田汽車輔導豐祥導入舉世聞名的豐田生產系統(Toyota Production System,簡稱TPS),豐祥不僅成為豐田在越南汽車生產線的供應商,目前約占營收的二%,更是豐田在越南的唯一非日系供應商。當年,日本豐田汽車董事長張富士夫訪問越南,特別還到豐祥廠房參觀,張富士夫是豐田生產系統的推動人,當時他以日越交流協會會長的身份參觀豐祥,更讓豐祥奠定日商在越南首選合作對象的地位。

 

豐祥與日商的合作,也可以從廠區內還設有與Exedy合資成立的汽機車零組件廠,看出雙方結盟的緊密程度。Exedy是豐田集團旗下的汽機車離合器大廠,豐祥引進Exedy的機車離合器技術至越南設廠生產,其中豐祥占股兩成,廠房位置就設在豐祥廠區內,就近提供本田及山葉的機車之用。而且,Exedy的日本員工甚至連伙食都交給豐祥餐廰準備,日台雙方主管每天吃飯都在一起,顯示彼此合作的深厚關係。

 

於是,就在游明輝如此緊密的布局與配合後,佔有越南機車龍頭地位的日系本田(HONDA),終於在二OO年將訂單下給豐祥,而且下單量愈來愈大、品項愈來愈多,如今已成為豐祥第一大客戶,占豐祥營收比也達五成以上。

 

游明輝說,日本人非常講究品質,過去日商到海外設廠,一向是把整個供應鏈從日本搬過去,豐祥產品不僅價格有競爭力,品質更是不惶多讓,也讓日本客戶幾經比較後,終於把重要關鍵零組件轉給豐祥生產,現在只要是鑄件相關的產品,幾乎都由豐祥一手包辦。

 

一位日系機車代理商表示,過去,日本彼此競爭敵對的汽車或機車廠商,不會把零件下給同一家公司,但豐祥在越南打破了這種慣例,主要是豐祥累積了四十年的模具及生產經驗,在產品不良率都超越日系本身的供應鏈,而且報價絕對更低,讓日本大廠沒有拒絕的理由。

 

從市場規模來看,越南人口約九千萬,平均每二.四人擁有一台機車,全市場有三七OO萬輛行駛機車,年銷售量則為二八O萬輛,為全世界第四大機車市場。其中主要四大外資機車商市占率約七十五%,分別為本田越南、雅馬哈越南、VMEP及鈴木越南,其中本田市占高達六成,擁有壓倒性的龍頭地位,這也難怪許多越南人都把「Honda(本田)」品牌視為機車的同意詞。

 

游明輝從龍華工專畢業後,二十五歲就到父親創辦的豐祥公司上班,從基層的模具技術員開始做起,並且歷練生產工廠管理及業務等,一九九四年接下台灣豐祥總經理,直到二O一二年接下父親的董事長職務,目前總經理則對外邀請專業經理人趙文祥來擔任。至於游明輝的兩個弟弟,也分別負責財務及業務,各司其職。

 

由於F-豐祥在越南機車零組件上已取得相當穩固的地位,但由於以往集中在越南內銷市場、並以日系客戶為主,都已是飽和的市場,為了分散風險,並且進一步取得成長動能,因此未來將持續提高歐美市場及外銷比重,預估今年整體外銷占比將由去年的一六%提高到近二五%,未來兩年將再提高至三成左右。

 

此外,F-豐祥也將從機車零組件產業,擴展到毛利更高的醫療器材產業,以及需要更長時間耕耘的休閒車等汽車零組件領域,目前這兩項占業務比重分別為一三%及三%,比例還不高,將成為公司下階段的努力目標。

 

在參訪工廠的過程中,游明輝拿起即將要出貨到歐洲的醫療床支架說,﹁像這個產品,如果用在一般用途,賣十美元就很了不起,但若變成醫療器材零組件,很可能就賣到三十至五十美元。﹂當然,醫療客戶對品質要求更高,良率幾乎要達到一OO%,測試人員要把每個環節都實地測試過,才能贏得客戶的信賴。

趙文祥說,在汽車市場部分,目前越南市場一年大約僅十萬至十二萬台,今年上半年因為進口關稅降一成,使得銷售量增加二成至三成,隨著二O一八年至二O年,東協市場的進口關稅降至零,屆時汽車銷售量將大增至三O至三五萬輛,因此,豐祥積極切入汽車供應,複製過去在機車市場的成功模式。

 

在汽車客戶方面,目前豐祥已切入休閒車輛如重機雪車及沙灘車的供應鏈,此外還切入豐田與福特汽車的生產體系,只是供應量還很小,這兩家汽車品牌在越南的市占分別是三O%及八.%,隨著越南市場的擴大,豐祥將有機會取得更多商機。

 

在參觀豐祥廠房的過程中,游明輝謙虛地表示說,他的父親從工廠起家,每天都以廠為家,他自己也不曾忘本,只要他人在越南,至少每天都要在廠房內走一圈,看看流程順不順利,有什麼可以改善的地方。其實,我們光是參觀四個廠區,就已走出一身汗,還花了一個下午的時間,更別提游明輝每天都要仔細巡廠,找出問題,也正是這樣苦幹實幹的企業家精神,才讓豐祥可以成為在越南獨霸一方的模範公司,成為台商回台上市中最純正的越概股代表。

 

 

F-豐祥控股公司(5288)小檔案

成立時間:2011

董事長:游明輝

總經理:趙文祥

資本額:5.69億元(掛牌後增資至6.4億元)

主要業務:汽機車零件、醫療器材零件、休閒車輛零件代工

業績:2012年營收30.69億元,EPS 6.69元

   2013年營收34.74億元,EPS 5.57元

   2014年上半年營收17.87億元,EPS2.96元

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