林宏文的個人網頁

這是節錄自先探周刊的一篇文章，張忠謀復出後主持第一次法說會，搏得外資法人的滿堂采，但是，這個突如其來的交棒，背後有沒有什麼缺憾呢?

剛好最近又有一個台積電員工，在離職那一天上了一封萬言書，還同時傳給他的多位長官，以及大老闆張忠謀及蔡力行，台積電對待員工，除了有很好的股票分紅外，到底還缺了什麼?

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股價回補「張忠謀缺口」

張忠謀全場站著演說，七十八歲的他精神體力依然不差，他還透過視訊會議，像老師帶著小學生一樣，讓潔淨室內穿著兔寶寶裝（無塵衣）的資深副總劉德音，回答法人的提問，然後又叫他趕快回去工作，努力把四○奈米的良率提升上來，並不忘提醒大家，「這還是我的秀。」

在張忠謀釋放利多後，外資買盤力挺，台積電股價也強勢大漲，補回六月中因為撤換蔡力行後，股價從五六元大跌至五○元附近的「張忠謀缺口」。市場對於張忠謀的回鍋，似乎一片樂觀。

張忠謀導演了復出後的第一場法說大戲，獲得滿堂采，在景氣逐步看升的過程，可以預見，未來每一季，張忠謀肯定可以贏得更多掌聲。

在工作能力上，張忠謀當然無可挑剔，在半導體業已超過半世紀的他，不僅工作歷練豐富，更難得的是，他還擁有超強的意志力與企圖心，在強烈的使命感驅動下，即使對手都已一一退休，他仍在工作崗位上努力不懈。

因此，張忠謀回任台積電總執行長，對台積電投資人來說，當然不算負面消息，若從台積電的經營績效來看，大帥親征，台積電十幾位副總誰敢不兢兢業業做事，創造出更好的績效？

只是，在蔡力行被撤換後，台積電似乎重回四年前張忠謀當家的時代，表面上一切歸於平靜，但實際上，卻仍有一大缺憾。

撤換蔡力行這件事，顯然是很負面的示範，這其中包括張忠謀個人的執著凌駕一切，至於台積電向來宣稱具備世界級的董事會及頂尖的公司治理，都因此受創不小。此外，在交棒的四年期間，張忠謀並未完全放手，對於團隊決策仍有不少介入。更重要的是，蔡力行並沒有犯大錯，輿論也都是站在蔡力行這邊，為什麼要換掉他？

張忠謀多次推崇英特爾，認為其交棒方式有順序而且有制度，英特爾執行長在卸任後，就退居董事長，之後再退居董事，最終則完全退出公司，從早期諾宜斯、摩爾，到後來的葛洛夫、貝瑞特等人，都循著這個順序退居幕後。

老將回鍋 科技業掀風潮

不過，若細究英特爾的交棒過程，葛洛夫交給貝瑞特後，其實貝瑞特表現並不好，不僅在微處理器本業面臨強烈競爭、巨幅跌價，他還主導投資通訊及網路等新事業，但幾乎大部分投資都失敗，讓英特爾賠掉近百億美元，即使英特爾根基雄厚，但不論從任何角度來看，這都是貝瑞特任內很大的挫敗。

但即使如此，葛洛夫並沒有因此跳出來把貝瑞特換掉，也沒有說服董事會讓自己再回鍋，貝瑞特依然做完他的執行長任期，並循著英特爾的交棒模式，在今年五月正式退休。相對來看，沒有犯錯的蔡力行，不僅被撤換，還發派邊疆，管一個員工只有個位數的部門，與貝瑞特的待遇有如天壤之別。

還有一點很不同，近年來也重新回鍋的林百里、施崇棠及郭台銘等人，不是接班人跑了，就是犯下大錯，而郭台銘甚至根本找不到接班人，此外，他們的身分不僅是專業經理人，也都是公司持股比例很高的大股東，有的持股還在兩成左右。

張忠謀雖然也是創辦人，但僅持股台積電○．四六％，個人意志在一家大企業內做如此大幅度的延伸，的確很不恰當。

另外，這次引起爭議的台積電績效管理與發展制度（ＰＭＤ），早年是由張忠謀請來新加坡籍人事副總李瑞華，將這個制度引進台積電，但背後則有張忠謀強力支持。過去幾年，台積電可以大力推動ＰＭＤ制度，很重要的因素是台積電獲利好，有很高的紅利可以分。ＰＭＤ的精神就是把員工績效分成各種級距，再給予差別很大的紅利，經營者總以為，反正公司給員工那麼多紅利，員工就要賣命給公司，因此形成內部激烈競爭，員工要努力追求表現，當然更不敢犯錯。

在這樣的制度下，台積電創造了目前全球晶圓代工產業最好的績效，但是，ＰＭＤ也形成台積電最大的隱憂，對員工不夠尊重，許多主管或員工離職，也常傳出不愉快。

就像法說會上張忠謀演出的那一幕，即使是業界累積多年經驗的劉德音，也像小學生一樣被使喚，當大家看到這一幕時，有能力的人，真的會願意到台積電工作嗎？未來，台積電可以找到更好的人才嗎？

從產業布局來看，台積電也不見得就沒有隱憂，以新事業的開創來看，面板龍頭友達早在兩年前就開始布局，比台積電快了許多，而面板本業尚未達到半導體那麼成熟；此外，比台積電晚成立近十年的友達，雖然兩年前才交棒，但如今新團隊運作順暢，未來在經營管理與新事業的布局，肯定不輸給老大哥台積電。

台積電要轉投資新事業，訂出太陽能及ＬＥＤ（發光二極體）兩大領域，不過，這兩個新產業與原來半導體業有何關連？能夠產生哪些綜效？目前實在看不出來。友達轉投資ＬＥＤ產業，至少筆記型電腦與液晶電視都會用到大量的ＬＥＤ背光，屬於零組件垂直整合的一環，台積電未來要如何跨到新事業，值得觀察。

台積電一直是一家備受尊重的企業，但不代表這家公司沒有缺點，只要稍微注意一下，為何在許多網站中，台積電員工最常去爆料，就可以看出，這家公司對員工並不是最好。

「半導體教父」對景氣判斷一向說得準，在企業獲利績效上也沒話說，最好在員工管理上也不輕忽才好。